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科技

【財務分析】 零售SaaS服務商上市公司2022年報比拼 微盟 有贊 光云科技孰強孰弱？

來源：網經社

近一個月，三大零售SaaS服務商上市公司接連發布2022年四季報及全年財報，微盟集團（2013.HK）、有贊（08083.HK）和光云科技（688365）這三家企業在營收、凈利潤方面均有增降，不過在業務結構等方面的表現略有不同。對此，網經社電子商務研究中心進行解讀。（詳見網經社專題：服裝電商2022年報PK南極電商 酷特智能 戎美股份誰更勝一籌？https://www.100ec.cn/zt/lssasscb2022/）


(資料圖)

出品｜網經社網絡零售部

作者丨鄭宇菲

審稿丨舒舒

整體來看，微盟集團在營收和總資產等方面表現均超過另外兩家公司，不過，有贊實現利潤正增長，而另外兩家都呈現大幅下滑。

一、營收：微盟集團體量仍列首位 三家均下滑

微盟發布2022年財報，數據顯示，公司經調整總收入18.39億元（人民幣，下同），同比下降6.5%，經調整毛利11.2億元。報告期內，微盟研發開支由2021年的7.75億元增加5.7%至8.20億元，占營收比例提升至44.6%。截至2022年底，微盟云平臺累計上架應用及服務2541個，實現超1500萬元的訂單收入。

中國有贊2022年全年實現營業收入14.97億元，同比下降4.65%。截至2022年12月31日，中國有贊的存量付費商家數量超8.3萬家。2022年新增付費商家數量超4萬家，其中門店SaaS的新增付費商家占新增付費商家總數的50%。

光云科技2022年實現營業收入4.94億元，同比減少9.42%；此外，中小商家板塊核心產品快遞助手、超級店長等產品在多平臺均有亮眼表現。快遞助手抖音付費用戶數較年初增長61.80%；超級店長在拼多多平臺上收入較上年同期增長71.51%。

營收表現上，微盟集團仍穩居第一，有贊僅次第二。從營收增速上來看，三家公司均呈現負增長，有所下滑。

可見零售SaaS服務商的上升空間具有局限性，網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青認為：國內的SaaS服務不溫不火，此前有贊、微盟跟著電商走上快車道，如今發展遇困。受外部大環境影響、疫情反復，各互聯網大廠紛紛裁員，有贊曾經被稱為國內最好的SaaS電商服務商，如今大裁員，連年虧損，股價跌到不足高峰時期的1/20。有贊尚且如此，也意味著整個電商零售行業非平臺方的SaaS服務公司日子也并不容易。

二、凈利潤：三家均虧損 凈利潤僅一家增長

凈利潤方面，微盟集團2022年凈利潤虧損133.53億元，同比減少197.18%；2022年微盟加速布局視頻號商業化，報告期內微盟視頻號商家總交易額（GMV）同比增長3倍，接入商家數同比增長59.8%。從2022年6月開始，微盟商家解決方案的廣告毛收入實現探底反彈，下半年完成58億元，環比增長37.9%。

有贊2022全年凈利潤虧損3.03億元，虧損同比減少87.92%；2022年有贊連續四個季度實現收入環比增長，并在第三季度和第四季度連續兩個季度實現現金余額凈增長，其中第四季度經調整除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利約為715萬元。

光云科技2022年凈虧損1.789億元，同比下降200.44%；基本每股收益為-0.45元；平均凈資產收益率ROE為-19.81%。2022 年，公司核心大商家產品（包括快麥 ERP、深繪美工機器人、快麥小智客服機器人、巨沃 WMS 等）收入相較去年同期增長 25.64%。

整體來看，三家公司均處于虧損狀態，但相較光云科技虧損最少，微盟集團虧損最多。從凈利潤增速來看，僅有贊實現凈利潤正增長，另外兩家公司均呈現大幅下滑，光云科技下滑最為明顯。

三、SaaS業務：拓寬渠道 探索人工智能技術

微盟2022年財報顯示，數字商業收入為18.39億元，其中，SaaS核心業務——訂閱解決方案收入較上年增長8.7%至12.92億元，實現連續三年穩步增長。在經歷去年上半年疫情后，2022年下半年微盟訂閱收入環比增長22.4%，達7.11億元。

此外，2023年微盟將加大人工智能技術探索，整合AI在數字商業服務生態上的應用能力，持續加碼AI+零售，拓展AIGC在數字商業的應用場景。2023年2月，微盟與百度文心一言達成生態合作，將把文心一言的技術能力與微盟SaaS產品和數字營銷服務實現深度融合。

有贊2022年財報數據顯示，其中訂閱解決方案收入和商家解決方案收入分別為8.9億元、6億元。同時，2022年有贊商家交易額達到1014億元，同比增長3%，非快手渠道的GMV相比2021年同比增長19%；在報告周期內，有贊單個商家的平均銷售額也再創新高，約為120萬元，同比增長約9%。

據光云科技2022年財報數據顯示，公司SaaS產品收入占總營收的比例從2021年的75.54%增長至2022年的82.25%，達4.06億元。SaaS產品收入占比連年上升，這一趨勢表明光云科技“聚焦主業，高質量發展”戰略已取得了突破性成果。

三家公司的業務特色各不相同，有贊以電商SaaS為核心，提供全渠道、全品類、全場景的電商解決方案，覆蓋快手、抖音、小程序等多個平臺；微盟以微信營銷為核心，提供基于微信生態的營銷和管理服務，覆蓋微信公眾號、微信小程序等多個場景。光云科技核心業務是基于阿里等電商平臺為商家提供SaaS產品和增值服務，幫助實現精細化運營管理，降低成本、提升效率。有贊在門店saas業務方面取得了較大的突破，成為其增長引擎之一；微盟在智慧零售業務方面取得了較大的優勢，成為其增長動力之一。

四、面臨機遇和挑戰 SaaS服務商們能否絕地反擊？

通過對有贊、微盟和光云科技三家公司的財報數據和業務情況的分析，可以看出中國SaaS企業在2022財年面臨了一些挑戰和機遇，但也展現出了不同的發展路徑和特色。

據網經社企業庫（COP.100EC.CN）顯示，目前電商服務商包括：電商代運營商類：寶尊電商、IPO/">麗人麗妝、壹網壹創、若羽臣、青木股份、碧橙電商、興長信達、上佰電商等；電商SaaS服務商類：微盟、有贊、光云科技、聚水潭、企邁科技、美登科技、大人小店；全鏈路服務商：樂其電商、千匠網絡、網營科技、魔筷科技、星云有客等；DP類服務商：融趣傳媒、魔范璐瑪、構美、新燭文化、鴨梨互動等。

網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東認為：中國蓬勃發展的個體經濟，在很大程度上是需要進行深度服務的，而這種個體經濟的繁榮，幾乎與社交有著天然的緊密聯系，社交包含著豐富的商業場景，如何開掘，這就是諸如悅商這樣的服務商的存在價值。通過開發基于微商的云智能系統，在渠道分析、營銷關系、支付等等場景中進行深挖。

總體而言，中國SaaS企業的盈利狀況還有待提升，需要不斷創新產品和服務，提高用戶粘性和滿意度，拓展更多行業和市場，提升經營效率和現金流水平。同時，中國SaaS企業也需要關注行業趨勢和政策變化，把握新技術和新模式的機會，實現高質量和可持續的發展。（如果您是業內人士，歡迎合作咨詢加微信modaiqing166，請務必備注單位+姓名+職務）

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